Ligia Gorriño | La Caja Negra de tu Dinero: Qué Hace Realmente una Administradora de Fondos (y por qué deberías entenderlo)
Para la mayoría de nosotros, invertir es un acto de fe. Entregamos el dinero que tanto nos costó ganar a un «fondo mutuo», un «fondo de pensiones» o cualquier vehículo de inversión con un nombre sofisticado, y cruzamos los dedos. Vemos un estado de cuenta que sube o baja, pero lo que ocurre en el medio es una auténtia caja negra.
¿Quién decide dónde va ese dinero? ¿Quién calcula cuánto valen mis ahorros exactamente hoy? ¿Y quién se asegura de que todo sea legal y de que nadie se fugue con los fondos?
La respuesta a todas esas preguntas recae en una entidad que es, quizás, el pilar más importante y menos comprendido del sistema financiero: la Administradora General de Fondos (AGF). Para entender qué hacen realmente estas organizaciones, más allá de la jerga bursátil, conversamos con Ligia Gorriño, quien desde su experiencia en el ámbito de la gestión corporativa observa a diario la complejidad de mover capital de forma regulada.
«La gente ve la punta del iceberg: la rentabilidad. Pero debajo de eso hay una maquinaria operativa, legal y de riesgo gigantesca. Es un negocio basado 100% en la confianza», nos comenta Ligia Carolina Gorriño Castellar al iniciar la charla.
Fuente: https://chocale.cl/2023/01/ranking-las-mejores-administradoras-de-fondos-mutuos-del-2022/
Más Allá de «Comprar Acciones»: El director de Orquesta
El error más común es pensar que la administradora solo se dedica a «invertir» el dinero. Si bien esa es una función clave (la gestión de cartera o portfolio management), su trabajo real es mucho más amplio.
Una administradora de fondos es, en esencia, un director de orquesta. No solo le dice al violinista (el gestor de acciones) cuándo tocar, sino que también se asegura de que el escenario esté montado (la estructura legal), de que las entradas se vendan correctamente (captación de inversores) y de que las luces funcionen (tecnología y operaciones).
Su primera función es crear el fondo. Esto implica diseñar un «mandato»: un conjunto de reglas estrictas que definen qué puede y qué no puede hacer el fondo. ¿Invertirá solo en acciones chilenas? ¿En bienes raíces en EE. UU.? ¿En bonos del gobierno? Todo eso queda escrito en piedra en el reglamento interno. Leer más
Fuente: https://buga.com.co/invertir-es-un-viaje-mas-alla-de-la-bolsa-inversion-libre-de-mitos/
El «Back Office»: El Motor Silencioso que Nadie Ve
Si la gestión de inversiones es la cara glamurosa, la administración pura (el back office) es el motor que hace que el coche ande. Y es, francamente, donde ocurre la magia real.
«Mucha gente se obsesiona con quién es el ‘star portfolio manager’, pero la seguridad de tu dinero depende del back office», señala Ligia Carolina Gorriño Castellar. «Es un trabajo de precisión diaria que no admite errores«. Leer más
Fuente: https://www.shine.com/job-search/back-office-in-steel-industries-jobs-in-delhi-delhi-ncr
Este motor silencioso se encarga de tres tareas vitales:
Contabilidad y Valoración (El NAV): Esta es la más importante. Cada día, la administradora debe calcular exactamente cuánto vale el fondo. Toman todos los activos (acciones, bonos, propiedades), los valoran a precio de mercado y dividen ese total entre el número de «cuotas» (las partes que posee cada inversor). El resultado es el famoso «Valor Cuota» o NAV (Net Asset Value). Si este cálculo falla, todo el sistema colapsa. Leer más
Operaciones (Suscripciones y Rescates): Cuando decides invertir 1.000 dólares, ellos toman tu dinero y te entregan el número exacto de cuotas equivalentes a ese valor. Cuando decides retirar (rescatar) tu dinero, hacen la operación inversa. Gestionar este flujo de entrada y salida de miles de inversores a diario es una operación logística masiva. Leer más
Fuente: https://www.youtube.com/watch?v=yQGCN-aBbek
Cumplimiento Regulatorio (El Policía Interno): Antes de que puedas invertir un solo dólar, la administradora debe asegurarse de que no seas un criminal. Aplican procesos de «Conoce a tu Cliente» (KYC) y anti-lavado de dinero (AML).
El Mandato: ¿Por Qué tu Administradora No Puede «Apostarlo Todo»?
Una de las grandes preocupaciones de los inversores novatos es el riesgo. ¿Y si la administradora toma mi dinero de un fondo conservador y lo apuesta todo en criptomonedas para ganar más?
No pueden. El «mandato» del que hablamos antes es un contrato legal vinculante, y es vigilado de cerca por los reguladores (como la Comisión para el Mercado Financiero en Chile, la CNMV en España o la SEC en EE.UU.).
«El cumplimiento de las reglas no es opcional», enfatiza Ligia Gorriño “Si el fondo dice que solo invierte en bonos de bajo riesgo, el gestor no puede desviarse. Hay sistemas de control internos y externos que disparan alarmas inmediatas si se rompe una regla. La rigidez es lo que protege al partícipe». Leer más
El Ecosistema de la Confianza: ¿Quién Vigila al Vigilante?
Aquí está la clave de la seguridad: la administradora nunca «tiene» tu dinero físicamente en su cuenta corriente.
El sistema obliga a una separación de funciones. La administradora gestiona, pero el dinero y los activos (las acciones, los bonos) están guardados en un Banco Custodio. Es una entidad separada, usualmente un gran banco, cuya única función es guardar los valores.
Si la administradora quebrara mañana, tu dinero no desaparece con ella; sigue a salvo en la bóveda del custodio, listo para ser transferido a otra administradora.
«Esa separación entre quien administra y quien custodia es la piedra angular de la confianza del sistema», nos recuerda Ligia Carolina Gorriño Castellar.
El Socio Fiduciario
Al final del día, una administradora de fondos es mucho más que un inversor. Es un fiduciario: alguien que tiene la obligación legal y moral de actuar en el mejor interés de sus clientes, por encima del suyo propio.
Es una fábrica industrial de procesos contables, legales y operativos, diseñada para tomar el ahorro de miles de personas y canalizarlo hacia la economía productiva de la forma más segura y transparente posible.
Como concluyó Ligia Carolina Gorriño Castellar en nuestra conversación: «La próxima vez que veas tu estado de cuenta, no pienses que es magia. Piensa que hay cientos de personas calculando valores, verificando transacciones y cumpliendo regulaciones solo para que ese número sea correcto y tu dinero esté seguro».
Referencias
Comisión para el Mercado Financiero (CMF) – Chile. ¿Qué son las Administradoras Generales de Fondos (AGF)? Recuperado de: https://www.cmfchile.cl/educa/621/w3-propertyvalue-61690.html
Investopedia. What Is a Fund Administrator? Recuperado de: https://www.investopedia.com/terms/f/fundadministrator.asp
BlackRock. What is a mutual fund? How funds work. (Explicación de uno de los mayores administradores del mundo). Recuperado de: https://www.blackrock.com/us/individual/education/mutual-funds
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) – España. Guía sobre las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva (SGIIC). Recuperado de: https://www.cnmv.es/portal/publicaciones/guias.aspx
